MPC金利確率の包括的分析と英国経済の洞察
イングランド銀行分析's next policy meeting is scheduled for 5 November 2026. The current market-implied probability of 25bp hike is 89%.
イングランド銀行（BoE）の金融政策委員会（MPC）は年8回会合を開き、バンク・レートを決定します。 金利変更確率は、利用可能な範囲でGBP短期金利カーブに基づいて算出されます。
欠損データポイントは 同時最小二乗ブートストラップ法 を用いて推定されます。| 会合 | この会合での変更 | この時点での金利水準（累積 — それ以前の会合に織り込まれた変更を含みます） | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 予想 | 上回る | 同水準 | 下回る | ||
| November 5, 2026 | 88.8%+22.2 bp | 3.97% | 88.8% | 11.2% | 0.0% |
| December 17, 2026 | 54.2%+13.6 bp | 4.11% | 94.9% | 5.1% | 0.0% |
| February 4, 2027 | 80.1%+20.0 bp | 4.31% | 99.0% | 1.0% | 0.0% |
| March 18, 2027 | 63.5%+15.9 bp | 4.47% | 99.6% | 0.4% | 0.0% |
| April 29, 2027 | 60.7%+15.2 bp | 4.62% | 99.9% | 0.2% | 0.0% |
| June 17, 2027 | 32.6%+8.1 bp | 4.70% | 99.9% | 0.1% | 0.0% |
| July 29, 2027 | 34.8%+8.7 bp | 4.79% | 99.9% | 0.1% | 0.0% |
| September 16, 2027 | 13.8%+3.4 bp | 4.82% | 99.9% | 0.1% | 0.0% |
| November 4, 2027 | 12.2%+3.1 bp | 4.85% | 100.0% | 0.1% | 0.0% |
各列が1回の会合、各行が政策金利の水準です。濃いほど、その会合後にその水準にある可能性を市場が重く見ていることを示します。枠線の行が現在の金利です。列を上から下へ読むとその会合の分布全体になり、各列の合計は100%です。
濃淡：その金利水準に置かれた確率の割合。空白のセルは0.5%未満です。
上記の実証的確率は金融市場の予想（イールドカーブの価格形成に基づく）を示し、 以下の理論的金利は、インフレや成長といった現在の経済状況に基づいて、経済モデルがBoEに示唆する政策水準を示します。
この両者を比較することで、市場がBoEに経済理論どおりの対応を期待しているのか、それとも実務的理由から異なる経路を見込んでいるのかを把握できます。
以下の分析では、市場が織り込む金利見通し（SONIA先物から導出した実証的確率）と、BoEの構造フレームワークを用いて算出したモデルベースの理論金利を比較します。この比較により、歴史的な政策ルールに対するBoEのリアクション・ファンクションについて、市場がどのように評価しているかを把握できます。
| 指標 | 現在値 | 目標／中立 | ギャップ |
|---|---|---|---|
| Inflation | 3.40% | 2.00% | +1.40 pp |
| Output Gap | -1.52% | 0.00% | -1.52 pp |
| Unemployment | 4.90% | N/A | N/A |
理論的金利は、ユーロ圏向けに調整したテイラー・ルールを用いて算出されます。考慮する要素は以下のとおりです。
実際の金利が理論的金利を下回る場合、政策は「ハト派的」（成長を支援）と解釈されます。上回る場合は「タカ派的」（インフレ抑制）と解釈されます。
モデル: NAWM準拠テイラー・ルール
定式化:
ここで、$i_t^*$ = 理論的政策金利、 $r^*$ = 中立実質金利（英国では約1.0%）、 $\pi_t$ = 現在のCPIインフレ率、 $\pi^*$ = インフレ目標（2.0%）、 $\text{Gap}_t$ = 需給ギャップ推計値、 $\alpha$ = 0.5（インフレ反応）、 $\beta$ = 0.5（需給ギャップ反応）
注: BoEの実際のCOMPASSモデルは、より高度なDSGEフレームワークです。 この簡略化テイラー・ルールは、BoEのリアクション・ファンクション文献と整合的な比較ベンチマークを提供します。 完全なモデル仕様は、 Bank of England Economic Models page を参照してください。
実証的確率:
経済指標:
検証: モデル出力は、BoEスタッフ予測および主要機関（Bloomberg、Reuters調査）のコンセンサス予測と継続的に比較されています。
Bank of England's Pill says central banks must focus on inflation Reuters
Speech by Sir David Ramsden, Deputy Governor for Markets and Banking of the Bank of England, at the Bank of England, co-hosted by the Money, Macro and Finance Society, London, 28 September 2026.
Bank of England sounds inflation alarm as it holds interest rates wtvbam.com
Bank of England expected to keep interest rates unchanged despite rising inflation ABC News - Breaking News, Latest News and Videos
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the LSE TRIUM Anniversary Conference, London, 4 September 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Mansion House Financial and Professional Services Dinner, London, 14 July 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Mansion House Financial and Professional Services Dinner, London, 14 July 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Reykjavík Economic Conference 2026, Reykjavík, 29 May 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the 389th Cutlers' Feast, Sheffield, 21 May 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at City Week 2026, London, 19 May 2026.
Text of The Henry Thornton Lecture by Mr Sam Woods, Deputy Governor for Prudential Regulation of the Bank of England and Chief Executive of the Prudential Regulation Authority (PRA), at Bayes Business School, London, 12 May 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at the Harvard Law School (HLS)-The Program on International Financial Systems (PIFS) Symposium "Building the financial system of the 21st century: an agenda for Europe and the United States", London, 17 April 2026.
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